好书推荐《高效的无效》,对冲基金策略大全

2021-07-26 14:59:10 阅读量: 标签: 高效 好书 策略 大全

来源:点拾投资

最近看了一些新书,未来会在点拾投资这个平台给大家做不定期的推荐。今天推荐的第一本书叫做《高效的无效》。这本书的作者不是霍华德·马克思或者达里欧那样的顶级投资人,写的也不是怎么做价值投资或者巴菲特的投资体系,但从另一个视角看待投资的多样性。作者曾经在对冲基金AQR工作过,也在我的母校纽约大学任教,通过围绕不同的对冲基金投资策略,向我们展示了基本面投资之外的另一个投资视角。

过去我看的金融书籍基本上分为两大类,一类是偏向价值投资的,另一类是偏向传记故事类的。这本书《高效的无效》,介绍了对冲基金的不同策略,从全视角看待投资,不同视角的人,看待市场的方式也不同。比如是,华尔街交易员经常会说“做牛(多)赚钱,做熊(空)赚钱,但是作为一只猪只会被屠宰。”然而,历史上最伟大的宏观交易员索罗斯却说“一旦对某笔交易极有信心,就应该敢于抓住机会的咽喉不松手。这需要有做一头猪的勇气,敢于抓在盈利不放。”我记得之前也看过索罗斯的一些介绍,他办公室里面就放着一头金猪。

这个世界是多元的,不是非黑即白,许多人觉得别人错了,可能是因为自己的视角不够广,没有从其他人的视角看问题。股票市场也是类似,就像一个生物世界,有各种各样的生物存在,每一个生物都有自己的功能,进而形成了市场的进化体系。我再举一个例子,关于价值投资和动量投资,不同视角的人,看到的完全不同。像做趋势跟踪的David Harding就觉得趋势是我们要追求的东西,而市场中性策略Citadel的Ken Griffin是从相对价值交易看市场,索罗斯则用Boom to Burst繁荣衰退理论看完整趋势等等。

这本书分为四个部分:

1. 主动型投资。这里面讲到了如何正确衡量业绩、开发和回测交易策略、构建组合和风险管理、策略的交易与融资:市场流动性和融资流动性;

2. 股票投资策略。这里面讲到了股票估值模型的方法,主观股票投资策略、专注股票做空策略、股票量化投资策略;

3. 资产配置和宏观投资策略。这里面讲到主要资产类别的收益率、常见的全球宏观投资策略、管理期货策略;

4. 套利策略。这里面讲到了套利定价理论、固定收益套利、可转债套利、事件驱动投资。

在不同的策略中,作者都访谈了相关的大佬。比如说做空策略,就访谈了做空之王查诺斯,量化投资策略访谈了AQR的阿斯尼斯,宏观策略访谈了索罗斯,趋势跟踪策略访谈了David Harding,固定收益套利访谈了诺贝尔奖得主斯科尔斯,时间驱动访谈了约翰·保尔森。

就像作者在开头提到的,这本书适合任何对进入市场感兴趣的人,可以供不同层次的读者阅读。金融行业从业者可以作为工作查阅资料,专业投资者可以找到对自己有帮助的相关内容,学生也可以作为金融教材。


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